Sgretolamento dell’Europa – MN #350

Ho ricevuto altre donazioni, per cui mi sento in dovere di pubblicare un nuovo video. In questo caso si tratta di un video di repertorio che si collega all’ultimo video pubblicato sulla situazione europea. Si concentra principalmente su una serie di informazioni di geopolitica che avevo raccolto all’epoca. Questo video non è recente: è stato pubblicato un anno fa nella legione di Bitcoin ed era riservato fino a oggi. L’ho pubblicato esattamente nel marzo 2025. Alcune notizie sono cambiate, in particolare le trattative tra Stati Uniti e Russia hanno subito molte evoluzioni, ma la sostanza non è cambiata.

Il punto centrale del video è una presentazione realizzata da Jeff Schneider sul suo canale Eurodollar University su YouTube. Jeff Snider è uno dei massimi esperti di Eurodollari nell’Unione e nel mondo. Gestisce i soldi per altre persone, lavora in questo settore da moltissimo tempo e ha realizzato anche dei contenuti a pagamento dedicati all’Eurodollaro; quindi, è una delle poche persone che conosce davvero il funzionamento dell’Eurodollaro. Vi propongo questo video perché stiamo attraversando un periodo di profonda trasformazione, in cui il ruolo delle banche centrali sta cambiando.

Questo è sicuramente vero negli Stati Uniti, ma credo che lo sarà anche in Europa. Abbiamo recentemente sentito la voce secondo cui Christine Lagarde sarebbe propensa a lasciare in anticipo la sua posizione di responsabile della Banca Centrale Europea. Vedremo cosa succederà, ma è evidente che ci sono dei problemi. I problemi non riguardano solo l’Europa, ma anche gli Stati Uniti e tutto l’Occidente, e in parte anche la Cina, nel settore bancario. Si tratta di problemi diversi, perché le realtà delle singole nazioni sono ovviamente diverse.

Nel caso dell’Eurozona, tuttavia, c’è il problema fondamentale del fatto che l’euro è una valuta sviluppata a metà, come vi ho spiegato nei video precedenti. In questo video, penso di potervi offrire qualche informazione in più. Il video proviene dalla Legione di Bitcoin, che in questo momento sta attraversando una trasformazione e si sta aprendo sempre di più ai contenuti dell’intelligenza artificiale, dato che si tratta di un settore che si sposa direttamente con Bitcoin.

Anche Bitcoin sta attraversando una trasformazione importante. Una delle cose importanti di Bitcoin è che funziona da lente d’ingrandimento e ci permette di vedere come vanno le cose e, attraverso il suo prezzo, ci indica anche la salute della liquidità globale. Quando il prezzo di Bitcoin scende, significa che la liquidità globale è in calo: è l’unico indicatore affidabile in tal senso che superi la propaganda dei singoli governi. E, nonostante il governo cinese stia stampando denaro a rotta di collo, la liquidità globale è effettivamente in calo. Ci sono vari motivi per cui ciò sta accadendo, ma direi che il motivo fondamentale è la crisi del sistema euro-dollaro.

Pertanto, ritengo che questo video possa aiutare a comprendere meglio la situazione e, in futuro, potrò proporvi altri contenuti sempre dalla stessa fonte. Al momento non sto proponendo attivamente l’iscrizione alla Legione di Bitcoin, perché la stiamo appunto modificando, ma nella Legione di Bitcoin ci sono parecchi contenuti interessanti, anche di finanza internazionale e di geopolitica in generale, al di là di Bitcoin. Se foste interessati comunque a iscrivervi nel periodo di trasformazione, fatemelo sapere. Potete iscrivervi a info@mazzoninews.com. E ora, eccovi il video preso dalla Legione.

Il video che segue è stato pubblicato nella Legione di Bitcoin il 7 marzo 2025

In questo video, parleremo un po’ della situazione europea e metteremo da parte per un po’ i discorsi tecnici su bitcoin e i video di macroeconomia, sia per problemi tecnici nelle traduzioni, sia perché stiamo vivendo un periodo in cui l’attualità sta cambiando completamente le dinamiche economiche, soprattutto per quanto riguarda gli Stati Uniti e l’Europa. In questo video, prima di tutto, vi faccio vedere un pezzo di un’intervista che il ministro degli esteri russo, Sergei Lavrov, ha dato a una rete televisiva russa qualche giorno fa.

Sergei Lavrov parla solo in modo che sia allineato con le posizioni di Putin, perché è il rappresentante chiave del governo russo all’estero ed è, secondo me, il diplomatico più esperto in circolazione. Quindi, quello che dice Sergei Lavrov è importante per capire come la Russia si posiziona nel mondo. Negli ultimi tre anni, mentre si sviluppava la guerra in Ucraina, i russi hanno rafforzato i loro legami diplomatici, commerciali e strategici con gran parte del Sud Globale, cioè Sud America, Africa, Asia e Medio Oriente. Questo ha ovviamente messo in difficoltà gli Stati Uniti e il cosiddetto Occidente Globale vale a dire i poteri occidentali.

In questa intervista, che vi propongo in un pezzo, i russi ci raccontano come vedono la situazione. Leggendo questa parte, potrete capire meglio come la pensano i russi, gli europei e gli americani da qui in poi. Ora, ecco il testo dell’intervista che ho tradotto per voi.

Sergei Lavrov dice:

Ora, non voglio addentrarmi in teorie storiche, ma guardiamo al modello più ampio.

Negli ultimi 500 anni, mentre quello che oggi chiamiamo mondo occidentale prendeva gradualmente forma, con alcuni aggiustamenti lungo il percorso, dove ha avuto origine la maggior parte delle più grandi tragedie del mondo?

In Europa.

Le politiche europee sono state alla base della colonizzazione.

Le guerre.

Le crociate.

La guerra di Crimea.

La Prima guerra mondiale.

E, naturalmente, Hitler.

Quando guardiamo indietro alla storia, diventa chiaro che gli americani, con tutti i loro difetti, non hanno mai giocato il ruolo di istigatori o agitatori diretti in questi passati conflitti globali.

E ora, dopo il mandato di Biden, stiamo assistendo all’ascesa al potere di un altro gruppo di persone, che parlano il linguaggio del buon senso, che dicono apertamente di volere un mondo governato dalla legge e dalla pace.

Eppure, chi chiede ancora che la guerra continui?

L’Europa.

Il Primo Ministro della Danimarca ha detto apertamente: “L’avete visto, no?

Che, per l’Ucraina, la pace è peggio della guerra”.

E guardate Keir Starmer, si è precipitato a incontrare Trump subito dopo Macron per cercare di convincerlo a non porre fine a questo conflitto troppo in fretta.

Nel frattempo, si è vantato che il più grande contributo della Gran Bretagna quest’anno sarà sotto forma di armi all’Ucraina, una diretta contraddizione della posizione di Trump.

Anche Macron sta portando avanti una sorta di proposta e ora Starmer si è unito a lui, dicendo: “Stiamo preparando migliaia di forze di pace. Forniremo copertura aerea a questi peacekeeper dall’alto”.

Questa è pura arroganza.

Prima di tutto, nessuno ha chiesto alla Russia.

Trump, invece, capisce tutto.

Ha detto che è troppo presto per discutere di queste cose.

La questione può essere discussa, ha detto, ma richiederà l’accordo di entrambe le parti.

Si comporta in modo corretto.

Nel frattempo, queste persone, proprio come con il loro cosiddetto piano di pace per l’Ucraina, non stanno facendo altro che spingere il regime di Kiev verso una guerra contro di noi.

Questo è esattamente il modo in cui hanno calpestato i precedenti accordi con il nostro vicino occidentale.

Così come hanno insediato Poroshenko e poi Zelensky al potere sotto la minaccia delle armi, ora stanno cercando di sostenere nuovamente Zelensky, questa volta usando le forze di pace come copertura.

Guardiamo cosa hanno fatto a Zelensky stesso.

Lo hanno costretto a fare un’inversione completa di 180 gradi, anzi di 360 gradi.

Questo era il loro vero atteggiamento.

Ed è tragico.

È davvero tragico perché non è il trionfo della ragione.

Ecco perché Trump continua a dire, ogni volta che c’è un conflitto, che il buon senso dovrebbe guidare la posizione dell’America.

E per come la vede Washington, il buon senso impone di farsi da parte.

Il nostro Presidente ha detto chiaramente che la palla è nel loro campo.

Ma quello che è successo dopo è stato comunque una grande sorpresa per molti.

Che tipo di lavoro di base avete fatto, e quando lo avete fatto, per assicurarvi questi negoziati?

I presidenti hanno organizzato una telefonata su iniziativa di Trump.

Forse ricorderete questo momento nel 2018, a Ginevra, durante la conferenza stampa dopo la Coppa del Mondo FIFA.

Il Presidente Putin ha lanciato un pallone da calcio, il pallone ufficiale della FIFA, a Trump.

Trump l’ha preso, l’ha girato tra le mani e poi l’ha lanciato a un membro della sua delegazione che era seduto di fronte a lui.

Tutti abbiamo capito che non è stato Trump a rompere le relazioni, ma Biden.

Ma si trattava comunque di una decisione presa da una sola amministrazione.

Trump lo ha capito perfettamente.

Per questo ci ha chiamato lui stesso.

Anzi, prima di ciò, ha persino inviato un suo stretto consigliere a Mosca per un colloquio, proprio un giorno prima della telefonata.

Poi, durante la conversazione telefonica, è stato lo stesso Trump a proporre un incontro, e si sono incontrati a Istanbul.

Siamo andati lì solo tre giorni dopo la telefonata.

Non c’è stata una preparazione particolare, almeno non a livello bilaterale.

Naturalmente, i team di ciascuna parte si sono preparati in modo indipendente.

Il nostro ministero degli Esteri, il loro ministero degli Esteri, tutti hanno fatto la loro parte.

Ma la telefonata in sé è stata normale, un normale scambio diplomatico tra due leader.

Eppure è stata in qualche modo percepita come una sensazione.

Questo ci dice qualcosa di importante.

Che durante la presidenza Biden, i nostri partner occidentali sono stati in grado di plasmare l’opinione pubblica mondiale a tal punto che una normale conversazione diplomatica è stata vista come qualcosa di straordinario.

Poi, l’intervista continua e ci dà qualche dettaglio in più su come americani e russi potrebbero collaborare, ma ci fa capire che non sono tutti d’accordo su tutto. È una cosa che Trump ripete spesso, che Stati Uniti e Russia, essendo due superpotenze, devono cercare di convivere, trovare dei compromessi sulle questioni su cui differiscono e collaborare su quelle in cui sono d’accordo. Se ricordate, durante la presidenza Biden era vietato persino di telefonare a Mosca.

Gli unici contatti che rimanevano, paradossalmente, erano tra il Pentagono e le forze armate russe, il che ci fa capire quanto la situazione fosse pericolosa. Quando una nazione lascia che i propri militari tengano i rapporti diplomatici, significa che siamo davvero arrivati al punto di non ritorno.

Ora, come dice giustamente Lavrov, l’amministrazione Biden è stata un’amministrazione aberrante, è stato un periodo all’interno della storia americana che ha visto sempre una rivalità tra Stati Uniti e russi, rivalità che tuttavia i russi non ritengono grave al punto da rendere nemici in permanenza gli Stati Uniti e la Russia.

Dicono che tutti i disastri degli ultimi 500 anni sono europei e non americani. Poi, quando gli Stati Uniti sono entrati in gioco, hanno solo peggiorato le cose, e questo è sicuro.

Quindi, non stiamo cercando di negare il ruolo degli Stati Uniti in quello che è stato fatto, nelle varie guerre che sono state combattute. Però, Lavrov ha riconosciuto che l’insediamento di Biden è stato illegale. Sappiamo che nel 2020 c’è stato un colpo di Stato negli Stati Uniti.

Hanno messo alla Casa Bianca un regime che non rappresentava per niente la volontà del popolo americano, e che cercava di trascinare gli Stati Uniti in una guerra nucleare, e ci era quasi riuscito. Però sono contenti che il buon senso sia tornato a Washington, mentre in Europa ancora non si vede. Bene, adesso vi faccio vedere un video che parla della situazione economica europea.

Crisi totale per l’Europa

[Jeff Snider]

L’economia europea ha inaspettatamente ristagnato negli ultimi tre mesi dello scorso anno, dimostrando perfettamente perché le banche europee si rifiutano di concedere prestiti, accumulando invece enormi quantità di titoli di Stato, che garantiscono loro sicurezza e liquidità. La stagnazione è anche il motivo per cui la Banca Centrale Europea ha tagliato i tassi ancora una volta oggi, ed è probabile che tagli un po’ di più per il resto di quest’anno. Per cominciare, chiamarla stagnazione è troppo generoso. Mentre la crescita del PIL nel quarto trimestre è stata sostanzialmente pari a zero, una piccolissima frazione di un fattore positivo, la realtà è che dopo più di due anni in cui si è dimenticato come crescere, questo livello di produzione economica costituisce, in realtà, un buco enorme. Diversamente da quello che ci dicono, il PIL non è stato positivo, bensì si colloca a meno 6% se confrontato correttamente con il suo trend, o con quella che sarebbe effettivamente una ripresa autentica.

La Germania si è contratta di nuovo. L’Italia non sta andando da nessuna parte. Anche la Francia sta venendo trascinata in questo pasticcio, registrando un PIL negativo nel quarto trimestre. Non c’è da stupirsi che le banche europee siano state incredibilmente guardinghe e lo siano diventate ancora di più con il passare del tempo. E naturalmente, non si tratta solo delle banche europee. Possono magari chiamarla stagnazione, ma in realtà è qualcosa di molto peggio. Alcuni dicono che sia una normalizzazione che segue un’economia incandescente, ma non c’è nulla di normale o positivo da nessuna parte. Le aziende non assumono.

E in alcune di queste economie, quelle che si trovano in condizioni peggiori, i datori di lavoro stanno già licenziando. Il mercato del lavoro è un disastro assoluto, mentre i banchieri centrali dicono che va tutto bene, non è poi così male, è solo un po’ di stagnazione. Qual è il problema? Il grosso problema è che non si tratta solo di una questione europea. L’Europa è semplicemente l’esempio migliore, l’esempio più chiaro, di questo enorme buco. Perché anche le economie di tutto il mondo, dappertutto, hanno dimenticato come crescere. Inoltre, questo è ciò su cui i mercati hanno messo in guardia sin da quando questo buco di stagnazione è iniziato alla fine del 2022.

Quindi i tassi stanno scendendo a causa dei parametri economici fondamentali, delle basse aspettative di crescita e di inflazione, ma comunque si voglia caratterizzare il PIL europeo, è semplicemente troppo basso. E ora che le banche centrali stanno facendo quello che hanno sempre fatto, seguendo i mercati, abbassando i propri tassi di interesse, non come stimolo, ma piuttosto come l’ultimo chiodo nella bara, cancellano del tutto l’idea di ripresa dalla pandemia. Questo è precisamente ciò che accade quando gli interventi artificiali distorcono l’economia globale e finiscono per impoverire quasi tutti coloro che ci lavorano. I banchieri centrali continueranno a rifiutarsi di dire come stanno le cose. Diranno che è solo un po’ di stagnazione o normalizzazione, ma sappiamo che non è così.

In realtà, i politici hanno cercato di fare la stessa cosa, minimizzare questi aspetti negativi. I risultati parlano da soli. Ma per ora, i banchieri centrali devono fare i conti con questa realtà. E questa realtà significa tassi di interesse sempre più bassi. E questa realtà è esattamente ciò che la Banca Centrale Europea ha fatto oggi, ovvero un altro taglio dei tassi e, come ha detto Christine Lagarde in una conferenza stampa, ce n’è ancora un altro da venire. La BCE ha quindi abbassato il tasso sui depositi, che è il tasso minimo per i tassi del mercato monetario, o quasi il minimo, dal 3% al 2,75%. Il punto medio è stato abbassato dal 3,15%, al 2,9%.

E riportando le sue osservazioni preparate per la conferenza stampa, Christine Lagarde ha detto: “L’economia sta affrontando venti contrari, ma l’aumento dei redditi reali, e il graduale affievolirsi degli effetti della politica monetaria restrittiva, dovrebbero sostenere una ripresa della domanda nel tempo. Quindi continuano a dire sempre le stesse cose. Prima di tutto, non sono stati i tassi d’interesse restrittivi che hanno fatto dimenticare, fin dall’inizio, come crescere, e l’aumento dei redditi reali non si è manifestato da nessuna parte per avere alcun effetto positivo sull’economia reale, come dimostrato dal valore di PIL europeo del quarto trimestre. La stagnazione mostra come i banchieri centrali, gli economisti e molti politici continuino ad aspettarsi che le cose cambino e migliorino, ma trimestre dopo trimestre non succede.

E l’Europa è il miglior esempio di questo fatto in assoluto. Vive in una stagnazione che risale al 2022. Nulla è cambiato nonostante tutte le promesse, nonostante tutte le dichiarazioni, nonostante tutte le previsioni che i funzionari della Banca centrale europea hanno fatto per tutto questo tempo. Invece, il PIL è un esempio perfetto, prima di tutto, che le promesse vengono sempre meno, che l’economia stessa continua a non essere all’altezza e che, soprattutto, ha dimenticato come crescere. Anche se, in realtà, non ha dimenticato come crescere, ma costituisce un sintomo di un problema più grande. Non puoi semplicemente impoverire tutti e aspettarti che, dopo, funzioni tutto bene. E questa non sembra una recessione tradizionale, infatti per molti versi non è una recessione tradizionale, bensì è molto peggio.

Dopotutto, la BCE ha tagliato i tassi dallo scorso giugno e i tassi di interesse di mercato sono in calo dall’ottobre del 2023, eppure la cosiddetta stagnazione continua imperterrita. Questa è esattamente la parola usata dalla BCE, che continua dicendo che l’economia ha ristagnato nel quarto trimestre, secondo la stima preliminare flash di Eurostat. Ed è destinata a rimanere debole nel breve termine. Le indagini ci dicono che il settore manifatturiero continua a contrarsi mentre i servizi si espandono. La fiducia dei consumatori è fragile e le famiglie non hanno ancora tratto un incoraggiamento significativo dall’aumento dei redditi reali per indurle ad aumentare significativamente la loro spesa.

Ciononostante, ci dicono i banchieri della BCE, le condizioni per la ripresa rimangono presenti. Ma, in realtà, abbiamo avuto le stesse condizioni per due anni di fila e la ripresa non c’è stata. Ci dicono che, sebbene il mercato del lavoro si sia ammorbidito negli ultimi mesi, continua a essere robusto. Lo chiamano robusto perché il tasso di disoccupazione in tutta Europa rimane basso, al 6,3%, ma nessuno sta assumendo. E, a proposito di tassi di interesse, Lagarde ha detto: “Conosciamo la direzione di marcia.

Per coloro che vorrebbero linee guida solide, è del tutto irrealistico fornirle semplicemente perché, al momento, ci troviamo di fronte a un’incertezza significativa e probabilmente crescente. Per quanto riguarda la direzione di marcia, ha detto, in sostanza, che c’è un’enorme incertezza e non sanno come potrebbero svolgersi le guerre commerciali, e c’è persino più incertezza nei loro modelli sui prezzi al consumo, anche se nutrono fiducia nei modelli della Federal Reserve. Quello che sta fondamentalmente dicendo è che i tassi scenderanno perché l’economia, per quanto li riguarda, richiede tassi di interesse più bassi, che è esattamente ciò che i mercati hanno detto da quando la situazione è comparsa nell’ottobre del 2022.

A proposito di mercati, le obbligazioni tedesche a breve scadenza hanno registrato la loro giornata migliore in più di due mesi, con i trader che quest’anno hanno aumentato le scommesse su ulteriori tagli dei tassi di interesse da parte della Banca Centrale Europea. Le obbligazioni tedesche a due anni sono al 2,18%, il calo maggiore dal 22 novembre, e sono scesi anche i tassi a più lunga scadenza. I mercati monetari sono arrivati a prevedere altre tre riduzioni di un quarto di punto quest’anno, e in realtà si tratta di uno spettro di probabilità che va oltre al taglio dei tassi di giovedì, che era stato ampiamente previsto e che ha portato il tasso al 2,75%.

L’Europa è frenata dalle sue maggiori economie, Germania, Francia e Italia in particolare. Ma dove il mainstream e la Banca Centrale Europea, in una certa misura, sbagliano, è dicendo che la debolezza è attribuibile alle turbolenze politiche, in particolare in Germania e Francia, quando, in realtà le turbolenze politiche sono invece un sintomo della prolungata debolezza economica, e soprattutto, come ho detto, una protesta contro i governi che si rifiutano di riconoscere tale debolezza.

Gli stessi governi che hanno sempre detto che questa non è recessione, questo è un po’ di stagnazione, questa è solo normalizzazione, quando invece si può vedere molto chiaramente che l’economia non funziona come dovrebbe, anche se il PIL non indica una recessione tradizionale. Quindi, dire che le turbolenze politiche sono in qualche modo la ragione di questa debolezza significa mettere il carro davanti ai buoi. è la debolezza economica che ha portato al tumulto politico, non il contrario.

E più debole e più a lungo si protrae tale debolezza, più lunga diventa questa stagnazione, più turbolenze finiranno per esserci in più posti oltre alla Francia e alla Germania. Ora, ciò che Eurostat ha appena riportato questa mattina, anche prima che la BCE emettesse il suo comunicato, mostrava che il PIL reale in tutta l’area dell’euro, i 19 paesi dell’area dell’euro, è aumentato di pochissimo, vale a dire solo dello 0,03%. I modelli della BCE avevano previsto un aumento di due decimi di punto percentuale, ossia sette volte quello che hanno invece ottenuto.

Alla pari di molti economisti e analisti si aspettavano, infatti, un decimo di punto percentuale o meglio. Ed è comunque in netto calo rispetto all’aumento di quattro decimi di punto percentuale nel terzo trimestre. Quindi si può capire perché molti economisti e persino politici e responsabili delle politiche si aspettavano fortune migliori, perché il terzo trimestre è stato un altro di quelli che sono saliti e sembrava che forse questo fosse l’inizio del periodo di ripresa.

Ma come abbiamo visto più e più volte, ogni volta che il PIL segna un buon trimestre, è seguito da un trimestre cattivo. Oppure, magari a volte ci propone due buoni trimestri di fila, ma inevitabilmente ridiscende. Nulla è cambiato in questi due anni, il che è una forte prova di ciò di cui sto parlando. Non è che le economie abbiano dimenticato come crescere. Stanno invece facendo del loro meglio e non riescono ad affrontare questo impoverimento che è stato loro imposto da tutte queste distorsioni dei prezzi del 2021 e del 2022, in particolare i prezzi del petrolio. La più debole del gruppo continua ad essere la Germania. Il PIL tedesco, nel quarto trimestre, è sceso e ci ha dato un PIL annuale che si è contratto per il secondo anno consecutivo.

E anche la Germania continua questo strano avanti e indietro. Per 11 trimestri consecutivi, ne abbiamo visto uno positivo, il successivo negativo, poi il successivo positivo, e il successivo negativo. Quindi, ancora una volta, si vede questo andamento che non rispecchia una recessione tradizionale, ma che, nel tempo, si traduce in una recessione davvero massiccia. Questo è un enorme buco in cui è finita la produttività. Quindi potete anche guardare al terzo trimestre e dire che è positivo e che, pertanto, l’economia sta andando relativamente bene. È solo stagnazione. E il fatto che sia sceso di due decimi di punto percentuale nel quarto trimestre non costituisce un grande problema. Ma il grosso problema è che sono oltre due anni che non si va da nessuna parte.

Questo è un grosso problema perché conferma tutto ciò che sto dicendo. La Francia ha anche messo a segno il suo primo trimestre negativo dal primo trimestre del 2023, con un calo dello 0,08%. Non è stato un calo enorme, ma, alla pari della Germania, il PIL francese ora ristagna e peggiora nel quarto trimestre, e ha dimenticato come crescere proprio come ha fatto quello tedesco. Anche se sta un po’ meglio, e non mostra un andamento piatto come il PIL tedesco, si colloca ancora nella stessa categoria e nello stesso spettro. Lo stesso vale per l’Italia. Nel 2021 l’Italia è stata uno dei migliori esempi dell’illusione dei prezzi e di un periodo di ripresa che non c’è mai stato. Il rimbalzo post-pandemia, non la chiamerò ripresa, è stato migliore in Italia che nella maggior parte delle nazioni nel resto del mondo.

C’è stata una vera e propria impennata massiccia anche in termini di PIL corretto per i prezzi. Ma da allora, dalla prima parte del 2022, di nuovo, abbiamo visto lo stesso punto di svolta. Non si tratta di tagli dei tassi. Il tempismo ve lo dimostra. Era l’illusione dei prezzi, le distorsioni del mercato. Infatti, dal 2022 in avanti, l’Italia è rimasta stagnante. Anche la sua economia ha dimenticato come crescere. E si può, ancora una volta, sostenere che l’Italia si sta appena normalizzando dopo un periodo di ripresa economica rovente, ma la normalizzazione avrebbe dovuto fermarsi molto prima d’ora.

E l’Italia avrebbe dovuto ricominciare a crescere, se fosse stato davvero così. Invece, quello che sta succedendo è che l’Italia ha avuto un picco artificiale, tra il 2021 e il 2022, e da allora è rimasta piatta poiché l’economia deve normalizzarsi non su una traiettoria sostenibile, a lungo termine e benefica, ma più che altro, deve normalizzare i fondamentali economici effettivi, che, in Italia, come in Germania, in Francia, e negli Stati Uniti e dappertutto, significa impoverimento. Deve raffreddarsi, non per tornare a qualcosa di normale, bensì si raffredderà assumendo una condizione molto più terribile. Nel video in diretta di ieri, ho ripercorso alcune di queste attività della banca centrale, e ho mostrato l’Irlanda. L’Irlanda aveva riportato il PIL del quarto trimestre il giorno prima che tutto questo accadesse, quindi c’era già un avvertimento che la debolezza sarebbe continuata nel quarto trimestre in tutta Europa, già da parte degli irlandesi. Infatti l’economia irlandese è altamente esposta al sistema internazionale, quindi è un riflesso di ciò che sta accadendo nel resto del mondo.

Questo ci ha già avvertito che il quarto trimestre sarebbe stato comunque debole, e si può vedere molto chiaramente nel PIL irlandese e nell’economia irlandese, la recessione assoluta, la mancanza di ripresa, la stagnazione. Ma non si può nemmeno chiamarla stagnazione. Questa sembra più una recessione, dato il massiccio calo del PIL nel 2023. Quindi, coerentemente con tutto il resto dell’Europa, l’Irlanda, e le grandi economie, come Francia, Italia e Germania, è in grossi guai e non sta cambiando. Questo potrebbe essere il punto più importante di tutti. Per quanto grave sia la stagnazione, per quanto grave sia stato questo enorme buco nella crescita, non c’è alcun segno che stia finendo, che stia invertendo la direzione e si stia dirigendo verso una ripresa. Invece, quello che vediamo è che questo processo di normalizzazione, che non è la normalizzazione verso qualcosa di più normale, questa transizione da una stabilità artificiale a una più fondamentale, ci porta a un punto di equilibrio molto più basso di quanto chiunque sia preparato ad accettare, certamente non i banchieri centrali.

Ma questo è ciò che i mercati hanno sempre detto, e i dati stanno semplicemente sostenendo quelle posizioni del mercato. E le attività delle banche centrali, tagliando i tassi al seguito dei mercati, stanno convalidando tutte la stessa cosa, anche se gli stessi banchieri centrali si rifiuteranno di chiamarla per quello che è veramente. Il parere del mercato trova quindi conferma nei tagli dei tassi delle banche centrali, così come nell’andamento del PIL in Europa e nel resto del mondo. Sta anche convalidando ciò che sta accadendo nel sistema bancario globale. E ogni volta che gli Stati Uniti fanno qualcosa, vediamo la stessa mossa riproposta solo due giorni dopo, come ha fatto la BCE con l’aggiornamento per le banche europee del dicembre 2024. E ciò che dimostra è che le banche europee, come le loro controparti americane e cinesi, si rifiutano di concedere prestiti, soprattutto a chiunque operi nell’economia reale.

Non vogliono concedere prestiti all’economia reale. Invece, vogliono accumulare titoli di Stato per assicurarsi sicurezza e liquidità, a causa delle circostanze economiche e quindi dei potenziali rischi finanziari che le accompagnano. E le circostanze non indicano affatto una semplice stagnazione e un’economia che si sta preparando per iniziare a riprendersi. E bisogna guardare a questi dati bancari, non solo in termini di quanti prestiti le banche stanno estendendo all’economia reale, in vari settori, ma anche in termini di informazioni che il sistema bancario ci sta fornendo. Estendendo o non estendendo molti prestiti, stiamo fondamentalmente ottenendo informazioni su ciò che le banche stanno vedendo per quanto riguarda i fondamentali economici.

Cosa sta succedendo con i redditi? Cosa sta succedendo ai bilanci delle famiglie o delle imprese? Cosa vedono le banche nei loro bilanci? Avversione al rischio che sembra essere correlata a ciò che stanno facendo. Quindi, la mancanza di prestiti in questo caso è anche un’informazione potente che va di pari passo con tutto ciò che stiamo vedendo nel PIL. Non è un caso che i prestiti bancari siano diminuiti e appiattiti su una linea orizzontale, e le banche abbiano dimenticato come prestare soldi proprio in coincidenza dello stesso esatto punto di flessione alla fine del 2022.

Non è una coincidenza. Quindi, ciò che la Banca Centrale Europea ha riferito per conto delle banche europee è che il valore totale in essere di tutti i prestiti in Europa è aumentato di una piccola quantità a dicembre. E per tutto il 2024, i prestiti sono aumentati di 193 miliardi di euro, pari a circa l’1,4%, che è una goccia nel mare. Si tratta di un errore di arrotondamento. Questo non significa aumentare i prestiti. Questo non sta nemmeno compensando il divario con la linea di tendenza o la linea di base precedente.

E di questi prestiti, l’aumento di 193 miliardi di dollari nel 2024 era destinato, per la maggior parte. a prestiti a fondi di investimento, non prestiti all’economia reale o ad altre parti del sistema finanziario, ma prestiti specificamente a banche ombra o non banche. E anche questo ha iniziato a diminuire alla fine dell’anno, con i prestiti ai fondi di investimento che si sono contratti sia a novembre che a dicembre. Ma escludendo questa categoria di prestiti, il totale dei prestiti in tutta Europa nell’intero anno 2024 è aumentato solo di sette decimi di punto percentuale, ovvero 85 miliardi di euro. Ancora una volta, una goccia nel mare. Questa non è una ripresa.

Si tratta fondamentalmente di un errore di arrotondamento. Ma quello che le banche europee hanno fatto nel 2024 è stato di comprare tonnellate e tonnellate e tonnellate di titoli di Stato. Per l’anno, il valore dei titoli di Stato detenuti nei bilanci delle banche europee è aumentato di oltre 219 miliardi di euro. Così hanno comprato più obbligazioni e aggiunto altre obbligazioni e mantenuto più obbligazioni di quante ne abbiano conservate a garanzia del totale dei prestiti. E questo è stato un aumento del 13,6% delle loro partecipazioni in titoli di Stato, il che dimostra quali sono le loro priorità, cioè non vogliono prestare a nessuno nell’economia reale, ma vogliono sicurezza e liquidità, enormi quantità di sicurezza e liquidità, e avvicinarsi a una quantità record di sicurezza e liquidità.

A dire il vero, le partecipazioni in titoli di Stato sono diminuite di 14,4 miliardi di euro nel solo mese di dicembre, ma questo perché le banche europee hanno venduto alcune obbligazioni a dicembre così come fanno alla fine di ogni anno. Si tratta di un calo superiore ai 3,9 miliardi di euro del dicembre 2023. Ma non è stato nulla rispetto al calo di 57 miliardi di euro del dicembre 2022, quando le banche vendevano i loro titoli di Stato per compensare la fuga dei depositi che stavano vivendo in quel momento.

Si torna addirittura al dicembre del 2019, quando il saldo delle partecipazioni in titoli di Stato era sceso di 33 miliardi di dollari. Quindi la mancanza di vendite nel dicembre del 2024 rafforza la tesi della domanda di sicurezza e liquidità, dell’avversione al rischio, del comportamento difensivo, perché le banche stanno vedendo la stessa cosa che vedono i mercati, vale a dire che non si tratta di una ripresa, e nemmeno di una stagnazione. Non si tratta neppure di una stagnazione che sta per finire. In realtà tutti questi indicatori ci dicono la stessa cosa. Il PIL europeo, che ha ristagnato, che non sta andando da nessuna parte, che procede in linea retta orizzontale, corrisponde, in realtà, a un buco enorme.

Allo stesso tempo, le banche europee non vogliono concedere prestiti. I prestiti ristagnano, il che provoca un ulteriore buco enorme. I tassi di interesse di mercato sono in calo dall’ottobre del 2023 e le banche centrali si stanno finalmente muovendo tutte nella stessa direzione. E il motivo di tutto ciò è che la ripresa del 2021 non è stata in realtà una ripresa, è stata un’illusione di prezzo. E in quell’illusione dei prezzi, ha distrutto un’enorme quantità di potere d’acquisto per i consumatori, per le imprese, così come i lockdown avevano distrutto le imprese, e non si può semplicemente riprendere come se nulla fosse.

I banchieri centrali, nei loro scenari da Biancaneve e i sette nani, in pratica, sono convinti di essere loro ad aver modificato l’economia inventandosi un mucchio di programmi governativi. Ma i mercati ci dicono, e i dati sul PIL lo sostengono, come confermato anche dal sistema bancario e dal suo comportamento, che non si può semplicemente impoverire il mondo e aspettarsi che tutto, poi, funzioni bene. E così l’economia in Europa, insieme a qualsiasi altra parte del mondo, sta dimostrando che la transizione dal massimo artificiale alla nuova condizione verso cui stiamo andando, che non è per niente buona, è ancora in corso. E l’Europa è solo il miglior esempio a portata di mano, Non è finita.

Dobbiamo ancora pagare per la pandemia.

Collisione tra Stati Uniti ed Unione Europea

Dal video mi sembra abbastanza chiaro che i governanti e i banchieri centrali, in Europa in particolare, non hanno idea di cosa succede e non sanno che cosa fare, quindi ricorrono alla guerra come soluzione estrema. La situazione economica della Gran Bretagna e dell’eurozona è pessima, anche se in apparenza sembra tutto tranquillo. Si rendono conto che se non intervengono in modo drastico, di fatto cancellando molti dei programmi di assistenza sociale che hanno realizzato in Europa e impoverendo la popolazione, l’intero apparato dell’Unione Europea e l’intero apparato del decadente Impero Britannico sono destinati a crollare su se stessi.

Faranno di tutto per farlo e la scusa di creare nuovi eserciti in Europa, di usare i soldi che sono destinati alle pensioni e non all’assistenza medica per produrre nuove armi. Stiamo andando in quella direzione. Ma non pensano davvero di riuscire a produrre nuove armi, perché l’Europa non ha le risorse, le materie prime, la catena di montaggio e la filiera per sostenere una produzione così ampia. E poi non ha le industrie necessarie, almeno non adesso, magari tra dieci anni. E non ha neanche il personale adatto e l’energia per farlo. Quindi il risultato sarà probabilmente semplicemente un grosso giro di soldi che finiranno nelle tasche di una serie di persone che poi non produrranno assolutamente niente, come è successo negli Stati Uniti negli ultimi 30 anni e 40 anni.

Questo creerà molta tensione all’interno della società, soprattutto perché i modelli usati dalla Banca Centrale Europea e dalla Federal Reserve sono molto sbagliati. Come vedete, anche oltre a quello che dice Jeff Snyder, la stagnazione europea è iniziata poco dopo la guerra in Ucraina e in effetti il settore manifatturiero cala in mancanza di energia a basso costo e inoltre i consumi calano in presenza di incertezza.

Quando le persone sanno che c’è una guerra, anche vicina, che coinvolge una delle maggiori potenze nucleari, non hanno voglia di fare progetti per il futuro, di consumare, magari comprano cose inutili, ma non pensano a costruire il futuro, a avviare nuove aziende e creare posti di lavoro. Quindi, questa situazione è dovuta al contesto e non peggiora solo per via della guerra. Oggi l’economia europea sta andando verso un’economia di guerra, sperando di seguire l’esempio della Russia, che non è in un’economia di guerra.

La Russia aveva già impianti produttivi esistenti, li ha riattivati o potenziati, e ha l’energia. La Russia ha tutto quello che serve per aumentare la produzione di armi in modo facile e veloce, anche dieci volte, senza problemi. Questo non influisce sulla produzione civile, che alimenta la Russia stessa e favorisce anche l’esportazione. L’Europa ha provato per decenni a fare la stessa cosa, ma non ha funzionato per mancanza di programmazione o per corruzione. Ora, il resto del mondo sta cercando di uscire dalla stagnazione causata dalla crisi del Covid.

Probabilmente ci riuscirà quando la guerra in Ucraina e la situazione in Medio Oriente saranno risolti e la gente si potrà concentrare sullo sviluppo, sull’efficienza energetica e sull’abbandonare il progetto verde che ha colpito gli Stati Uniti e conquistato gran parte del mondo. L’Europa è un po’ esaurita e anche negli Stati Uniti la gente non spende più come prima. Quindi, negli Stati Uniti, stanno puntando a potenziare la produzione di energia e a costruire nuovi impianti, attirando capitali dall’estero.Dall’Europa, invece, abbiamo visto un flusso discreto di capitali che vanno negli Stati Uniti o in Cina, oltre a un po’ di fuga di capitali che lascia Londra e la Svizzera per andare negli Stati Uniti.

Quindi, secondo me, ci saranno delle conseguenze importanti nel medio e lungo termine. E se l’Unione Europea continuerà a litigare con la Russia, ci sarà un altro problema, vale a dire le sanzioni americane. Dovete capire che negli Stati Uniti c’è in corso una rivoluzione culturale. Non è semplicemente una nuova amministrazione che ha sostituito la precedente, ma che più o meno fa le stesse cose delle precedenti.

Quello che sta succedendo ora negli Stati Uniti è un cambiamento enorme che cerca di evitare una guerra civile che sembrava inevitabile. Bisogna togliere potere al Partito Democratico, che è uno dei maggiori ostacoli e che lavora per altri interessi, non per quelli degli Stati Uniti, spesso lavorano per potenze straniere. E bisogna anche sistemare la situazione economica, che è un po’ complicata, ma che si può risolvere con un aumento della produttività e con qualche mossa finanziaria, oltre che naturalmente usando bitcoin oppure l’oro. Dovete capire che ora la Russia non è più un nemico strategico degli Stati Uniti.

Il nemico numero uno è l’Unione Europea insieme alla Gran Bretagna. La Gran Bretagna probabilmente più dell’Unione Europea, ma bisogna fare attenzione perché ha ancora un po’ di potere nel circuito dell’eurodollaro, ha ancora un sacco d’oro occidentale e ha ancora buoni rapporti con gli Stati Uniti, che sono stati sempre alleati, ma anche rivali. Quindi, per la Gran Bretagna ci sarà un percorso più lungo, mentre l’Unione Europea è un obiettivo più facile da colpire, soprattutto perché è già abbastanza smembrata internamente, e anche perché l’eurozona è instabile.

Sta facendo politiche che sono un suicidio e per questo l’amministrazione Trump vuole bloccare l’Unione Europea e le sue attività. Gli americani hanno capito che sono arrivati a un passo da una guerra nucleare con i russi e, anche se l’amministrazione Biden dice il contrario, gli esperti dell’amministrazione dicono che gli USA ne uscirebbero distrutti. Forse questo era l’obiettivo sin dall’inizio e non è accettabile, anzi è un rischio esistenziale.

Per i russi, la presenza di truppe NATO in Ucraina rappresenta un rischio assistenziale, per gli americani, continuare la guerra contro la Russia, è un rischio esistenziale. Quindi, sono disposti a fare di tutto per raggiungere i loro obiettivi, anche se questo significa affrontare grandi perdite economiche che cercheranno di compensare in altri modi. Ma se pensate che non metteranno sanzioni pesanti contro l’Unione Europea, che potrebbero continuare fino alla fine dell’Unione Europea, allora non avete capito cosa sta succedendo e non avete capito quanto la Casa Bianca sta prendendo sul serio il problema attuale. E questo ci porta al problema più importante.

Se l’Unione Europea non cambia rotta, l’eurozona crollerà e ogni nazione dovrà prepararsi a gestire la situazione da sola, cercando di capire cosa succederà dopo il crollo. Dovranno decidere che valuta adottare, quali alleanze formare e così via. Non so dirvi quando succederà, perché magari una parte importante della classe politica europea crollerà prima che l’Unione fallisca. Però, credo che, a questo punto, sia gli americani che i russi abbiano deciso che l’Unione Europea deve andarsene e quello che stiamo vedendo ora non è solo una questione di pace per finire la guerra in Ucraina.

Stiamo vedendo un riavvicinamento, una specie di armistizio tra Stati Uniti e Russia. E dopo questo armistizio, è probabile che la guerra per procura che c’è in Ucraina, se non finisce, diventi da una guerra per procura dell’Occidente contro la Russia a una guerra per procura di Stati Uniti e Russia contro l’Unione Europea. Quindi tenete d’occhio gli sviluppi nei prossimi mesi e preparatevi di conseguenza.

Roberto Mazzoni

Video originale di Lavrov – pubblicato sul canale Youtube “Frenlesia” il 2 marzo 2025.

Video originale di Jeff Snider – pubblicato sul canale Youtube “Eurodollar University” il 30 gennaio 2025: